昨天，美国8月NAHB房价指数报在75，为2020年7月以来最低点预期值79，前值80。自从在2020年11月最高到达90之后，NAHB房价指数就一直在缓慢回落。今天，新屋开工数据显示7月减少7%，预期减少2.6%，6月读数自上涨6.3%下修至上涨3.5%。所以，综合6月新屋开工下修、7月读数低于预期以及8月NAHB房价指数低于预期，很容易看出建筑商的脚步正在放慢。春季木材价格上涨的时候，市场可能就已猜到如今的结果。然而，木材价格已从5月10日高点下降70%多。有可能是因为建筑商担心未来加息抑制需求吗？令人欣慰的是，营建许可从下降5.3%上升至2.6%。然而，营建许可的增加是从一年低点起步的。所以，关键将在于该增加的态势是否可持续。
与此同时，我们需要等待分别定于周一和周二发布的7月成屋销售和新屋销售报告。6月成屋销售增加1.4%、新屋销售减少6.6%。交易者将观察，购房者是否和建筑商的想法如出一辙，并不热衷于购买新房。但请注意，成屋销售和新屋销售的回落起点很高，即使显示购房速度放慢，可能也只是回归正常而非代表崩溃。
30年期债券收益率已自3月18日高点2.2156回落至7月20日的低点1.7800，但长期债券收益率设法守住了2020年8月7日低点到3021年3月18日高点行情的50%回档位构成的支撑，即1.8446附近。自从在7月20日最低到达1.7800以来，30年期债券收益率一直围绕着1.8110-1.9720区间起伏，等待美联储给出新的信号。请注意日图上30年期债券收益率和美元/日元之间的关联系数：目前报在+0.74。该数字6月初从负值回升，随后持续走高，最高到达+0.85，到了7月底趋于平缓。正如我们在以前文章所讨论的，债券收益率近期的走势可以帮助美元/日元交易者判断方向。收益率上涨，美元/日元随之走高，反之亦然。
来源: Tradingview, Stone X
下图为美元/日元和30年期债券收益率的叠加图。请注意2021年年初以来美元/日元和债券收益率之间的同步行情。收益率在3月18日触顶回落，美元/日元则在3月31日触顶回落。然而，5月中旬以来两者相背而行，收益率下降的同时美元/日元上涨，直到6月底情况才发生变化。美元/日元最终在7月初触顶，开始再度跟随收益率走低。
来源: Tradingview, Stone X
美元/日元和30年期债券收益率目前在日图上同步波动，收益率如果走高，可能不仅引领住房市场（收益率上涨可能意味着住房需求萎缩），还指导美元/日元后市走势。而债券交易者可能在等待杰克逊霍尔大会帮助自己做出接下来的决策。
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