概述
“一个数据是一个点，两个数据连成线，但三个数据就形成趋势”。
在看到就业报告连续不及预期（与此同时美国通胀数据达到数十年高点）之后，美联储决策层无疑坐立不安，期待本月的就业数据不要证实劳动力市场增长放慢全面演变成“趋势”。
交易者和经济学家预测新增就业人数从上月的55.9万人上升至70万人，而平均每小时收入月率涨幅从上月的0.5%小幅下降至0.4%。
来源: StoneX
以上预期合理吗？接下来我们深入周五关键就业报告的各关键领先指标的内部。
非农就业报告预测
老读者都知道，我们通常聚焦四个在历史上可靠的领先指标，帮助预测每个月的非农就业报告，但本月经济日历有点不同寻常，ISM服务业指数要到下周才出炉，所以我们只得到三个相应的数据：
- ISM制造业PMI报告的就业分项指标报在49.9，略低于50.9的前值，堪堪进入萎缩区域（小于50）。
- ADP就业报告显示，新增就业69.2万人，低于上修后的前值88.6万人。
- 最后，初请失业金人数的四周均请人数从42.8万人的前值降至39.3万人。
提醒读者，美国劳动力市场正在走出疫情造成的空前扰动，比往常不确定也更不稳定。话虽如此，在权衡了数据与我们的内部模型后，领先指标指向本月非农就业报告低于预期。表面新增就业人数据预测在50万-60万之间，但在当前全球背景下，不确定性区间空前放大。
纵然如此，众所周知非农就业报告难以逐月预测，我们不会过于依赖任何预测（包括我们自己的预测在内）。该报告的其它方面，主要包括备受瞩目的平均每小时收入（前值月率上涨0.5%）一如既往可能和表面数据本身一样重要。
市场对非农就业报告的潜在回应
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收入 < 0.3% 月率 |
收入0.3%-0.5% 月率 |
收入> 0.5% 月率 |
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< 60万 |
高度利空美元 |
利空美元 |
对美元中性 |
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60万-80万 |
利空美元 |
略微利空美元 |
略微利多美元 |
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> 80万 |
略微利空美元 |
对美元中性 |
利多美元 |
6月，美元一改前两个月的下跌趋势，兑大多数主要对手货币飚升，美元指数逼近去年区间的中轨。
如果非农就业报告弱于预期，我们或许可以不费劲地就发现潜在交易机会。全球交易最广泛的货币对欧元/美元正试图在1.1850附近构筑短线双底形态，伴随着14天RSI的看涨背离。如果非农就业报告连续第三个月弱于预期，欧元/美元可望在下周蓄势反击1.1900一线中轨。
与此同时，就业报告如果强于预期，可望构成美元/日元的买入机会。该货币对与美国主要经济数据之间通常存在最清晰、最合乎逻辑的联系。此文发稿时，美元/日元守住对逾一年高点的突破。
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