如果有人正在寻找过度投机的迹象（通俗的说就是“泡沫”），那么看看Gamestop就够了。
这家遍地开花的视频游戏零售商错过了向数字购买转型的长期转变，多年来业绩黯淡，在3月份疫情最严重时期一度被认为或许很快被迫破产。该公司从那以后华丽转身，从3.00美元下方的低点大举上涨，今天早上迄今摸至160美元附近，涨势不可谓不惊人。
和任何突然爆发的行情一样，Gamestop的股价出现惊人的涨势也是多方力量综合作用的结果。
首先看基本面。该公司最近管理层换血，加速推进迟到的、向电商业务的转型；该公司的假期销售报告显示，“电商销售增长309%，占销售总额的34%左右，超过13.5亿美元”。与此同时，该公司最近宣布与微软达成合作，在后者的Xbox控制台销售数字产品并获得经常性收入。Gamestop还一直大力回购股票，2020年将流通股减少3800多万股，占发行总股数的37%左右。
过去几年基本面前景当然改善，但推动该公司股价今年爆发的最大因素则一直是势不可挡的“空头回补”。去年大部分时间里市场一直在做空该公司6000多万股的股票（这个数字几乎是流通股的全部）。随着股价（据称得到了包括WallStreetBets subreddit和TikTok等小型投资者的帮助）开始上涨，部分空头被迫了结头寸并买回股票，推动股价进一步上涨，这个过程循环往复。
对于任何抛物线上涨的市场行情，问题不在于上涨是否合理，而在于何时停止。正如伟大的John Maynard Keynes所言：“你的偿付能力都出现了问题，市场可能还保持着非理性状态”。此文发稿时，该股股价或刚刚经历了一次赶顶（当然这个判断也可能是错误的）。但无论如何，对多头来说股价至少回落至100小时指数移动均线所在的35.00附近，是非常正常也堪称健康的调整。
来源: TradingView, GAIN Capital
无论未来几天行情如何，Gamestop股价的空前波动都有望为交易者提供丰富的双向交易机会。
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